华宝证券IPO遭证监会“41问” 投行业务等方面被关注
近日，冲刺IPO的华宝证券收到了证监会的反馈意见。
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证监会主要从4个方面对保荐机构、华宝证券提出了共计41项问题，其中有34项涉及申请文件的规范性和信息披露问题。规范性方面，证监会对华宝证券的证券经纪业务增速较快、同类型资管计划管理费率差异、定向资管产品整改进展情况等予以关注。信息披露方面，证监会还对华宝证券现金流量净额波动较大以及资产负债表涉及金融资产种类较多、金额较大提出了反馈意见。
投资银行业务方面被关注
据记者梳理，监管反馈意见涉及业务发展较多，要求发行人结合收入结构、主要盈利来源、主要收入区域等，分析公司是否面临业务区域集中、主要业务市场占有率较低的情形及应对性措施，并完善公司的竞争地位部分的披露，充分揭示风险。
关于投资银行业务方面，招股说明书披露，报告期各期公司投资银行业务收入分别为199.06万元、464.25万元和2791.16万元。反馈意见里，监管要求发行人按业务类型列表说明投资银行业务主要项目的详细情况，包括但不限于数量、名称、佣金费率及佣金收入等，并说明业务模式、经济效益等是否与同行业公司存在明显差异；报告期发行人投行类项目是否存在重大风险，是否存在违法违规、被采取监管措施或行政处罚等行为，是否对投资银行业务产生重大不利影响，请充分揭示风险；债券包销业务情况，会计处理及是否与同行业公司一致。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。
信息披露问题方面，监管要求保荐机构、发行人律师核查并披露招股书中发行人知识产权披露是否真实、完整，是否均在有效期内；发行人是否已全部取得其经营活动所需知识产权，知识产权是否存在权属瑕疵和纠纷，是否存在知识产权侵权或纠纷情形；发行人是否存在知识产权许可使用情形，如有，被许可使用资产对发行人经营的影响，被许可使用资产如停止授权对发行人经营的影响。请保荐机构、发行人律师核查并发表明确意见。
资管产品未完全整改
资管业务方面，招股书显示，截至2021年12月31日，华宝证券完成规范整改产品数30只，整改规模117.43亿元，待整改产品数1只，资产管理产品规模(净值口径)为20.05亿元。
待整改产品为华宝证券浦银1号定向资产管理计划(简称“浦银1号”)。招股书显示，截至2021年12月31日，浦银1号产品由于其委托资金系商业银行理财资金，底层资产投资于非上市公司股权，处置变现难度较大，因此未能在资管新规过渡期内进行完全整改。2021年6月，华宝证券作为浦银1号产品的管理人向当地监管部门申请该产品与委托人的整改进度一致，申请个案处理至2025年12月31日前完成。
对此，证监会反馈意见一方面要求华宝证券说明定向资管产品是否符合相关要求、整改进展情况、是否影响发行人相关资质和业绩；另一方面要求华宝证券说明浦银1号产品申请个案处理至2025年12月31日前完成是否得到有权机关批准、相关影响情况。
值得注意的是，浦银1号不仅是华宝证券第二大单一资产管理计划，也是前五大单一资产管理计划中管理费率最低的一只。对此，证监会反馈意见也要求华宝证券说明同类型资管计划管理费率差异较大的原因。
除了上述内容，反馈意见涉及的其他问题多数集中在财务报表上，比如交易性金融资产、债券投资、买入返售金融资产等各项业务的数据变动原因、减值计提的依据等。此外，华宝证券一规模约20亿元的资管产品未在资管新规过渡期内进行完全整改，监管要求说明是否影响发行人相关资质和业绩。
根据反馈意见，华宝证券需要在30日内对41个问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。如在30日内不能提供书面回复，需提前10个工作日向证监会提交延期回复申请。如未能按期提交反馈意见，证监会将予终止审查。
此外，中小券商加速冲刺IPO，除华宝证券外，开源证券、渤海证券、财信证券目前均已获得监管反馈，华龙证券已于1月披露了招股书(申报稿)，东海证券、华金证券、国开证券等多家中小券商则正处于IPO辅导备案登记受理阶段。
